Marktmaandag ☕️: dit moet jij weten over de financiële markt deze week
De belangrijkste financiële gebeurtenissen in 5 minuten. Lekker voor bij de koffie.
Geachte investeerders,
Bitcoin is op het moment van schrijven bezig met een aanval op zijn all-time high van $69.000 van november 2021. Langzaam maar zeker krijgt iedere investeerder weer dollartekens in de ogen en begint de bitcoin-gekte weer aan zijn traditionele vierjaarlijkse uitbarsting.
“Moet ik nu bitcoin kopen?”
“Waar gaat de bitcoin koers naartoe tijdens deze bullrun?”
“Ben ik al te laat met instappen?”
“Zal ik een deel van mijn bitcoin verkopen?”
Deze berichten beginnen weer binnen te komen op mijn telefoon en dat kan maar één ding betekenen: de bullmarkt is begonnen. Helaas is het voor mij ook onmogelijk om deze vragen met zekerheid te kunnen beantwoorden.
Uiteindelijk moet iedereen voor zichzelf een plan maken voor de bullmarkt. Ben je überhaupt van plan om bij een bepaalde koers te verkopen? Op welke momenten verkoop je welk percentage van je bitcoin? Wil je alles verkopen of ook een deel aanhouden voor de geval de koers voorbij je targets schiet?
Dat zijn vragen die je beter vooraf kunt beantwoorden, want op het moment zelf verlies je het ongetwijfeld van je emoties. Mocht je een strategie hebben, deel die dan vooral in de comments.
Een zeldzaam bullish signaal
Mijn verwachting is dat bitcoin deze bullrun niet eindigt op de huidige koers van $65.000. De gekte onder particulieren begint pas voorzichtig los te barsten en deze week landde er een zeldzaam bullish signaal op mijn bureau.
Het gaat om de 36-maanden Williams%R Oscillator die voor de 4e keer in de geschiedenis van bitcoin in de “overgekocht” of “oververhit” zone is gekomen. In 2013, 2016 en 2020 resulteerde dit signaal in de start van de exponentiële fase van de bitcoin bullmarkt.
Februari 2013 - stijging 3.900% in 9 maanden
December 2016 - stijging 1.900% in 12 maanden
November 2020 - stijging 260% in 12 maanden
Meestal is het “overgekocht” of “oververhit” zijn van een asset een bullish signaal, die aangeeft dat er nog voldoende momentum is. Uiteraard komt dan ook de top in zicht, maar waar die precies ligt is lastig te voorspellen.
Wat opvalt aan de rendementen van 2013 tot 2020 is dat ze stevig zijn afgenomen. Terwijl het in 2013 ging om 3.900% in 9 maanden, staat er voor 2020 een stijging van 260% over 12 maanden op de borden.
Moeten we ons dan voorbereiden op nog lagere rendementen? Dat is een mogelijkheid, maar vergeet niet dat we nu de Spot Bitcoin ETFs hebben. Die zijn momenteel zo succesvol, dat het in theorie mogelijk is om de rendementen van het signaal van 2020 te evenaren of zelfs te overklassen.
Een stijging van 260% vanaf het moment van het signaal ~$62.000 dollar komt uit op een bitcoin koers van $223.200 dollar.
Dat lijkt mij enigszins aan de hoge kant, maar ik zou er niets op tegen hebben om die koers uiteindelijk op de borden te zien. Voor mij is vooral dit signaal belangrijk, omdat het voorafging aan het exponentiële deel van iedere bullmarkt van bitcoin. Daarmee kunnen we weer extra gewicht toekennen aan het bullish verhaal voor de digitale munt.
Niet alleen bitcoin is bullish
Hoewel bitcoin momenteel een hoop aandacht naar zich toetrekt, is de rest van de markt ook heel bullish. De S&P 500 en de Nasdaq 100 zijn er allebei in geslaagd om een nieuwe all-time high te noteren. Het zijn dus niet alleen de Spot Bitcoin ETFs en aanstormende bitcoin halving die de koersen bepalen.
Er is meer aan de hand en volgens mij ligt het antwoord in de onderstaande grafiek van CrossBorder Capital. De analisten van CrossBorder Capital zijn gespecialiseerd in het bijhouden van de wereldwijde liquiditeit (oranje lijn).
De wereldwijde liquiditeit geeft in feite aan hoeveel kapitaal er in het systeem rondzweeft. Wat opvalt aan de bovenstaande grafiek, is hoe de oplevingen van de liquiditeit gepaard gaan met bullmarkten voor financiële assets.
Bitcoin noteerde eind 2017 een all-time high van 20.000 dollar en ook de oranje lijn piekte op dat moment. Hetzelfde geldt voor 2021 en ook nu zien we dat de stijgingen gepaard gaan met een positieve ontwikkeling voor de wereldwijde liquiditeit.
Vooralsnog lijkt de wereldwijde liquiditeit verder omhoog te wijzen. In China moest de centrale bank reeds ingrijpen om de zwalkende economie te redden en ook in het Westen komen de renteverlagingen steeds dichterbij. De Duitse economie wordt bedreigd door een recessie en dat zou de Europese Centrale Bank weleens kunnen dwingen om eerder dan gewenst in te grijpen.
Verder loopt op 11 maart het Bank Term Funding Program (BTFP) van de Amerikaanse centrale bank af. BTFP is het reddingsprogramma dat in maart 2023 werd opgetuigd om de bankencrisis te stoppen.
Zodra dit steunprogramma afloopt moeten de geplaagde banken hun cashgeld ergens anders vandaan halen. Persoonlijk verwacht ik dat het niet lang duurt voordat de Amerikaanse centrale bank ook weer moet ingrijpen om de boel te redden.
Alles bij elkaar zorgt dat ervoor dat de verwachtingen voor de wereldwijde liquiditeit opwaarts zijn en dat is bullish voor de koersen van financiële assets.
De bovenstaande grafiek van Lyn Alden toont op interessante wijze hoe de overheid in principe altijd inspringt als redder van de Amerikaanse economie. De blauwe lijn vertegenwoordigt de groei van commerciële leningen binnen het financiële systeem. Normaal gesproken is het een slecht teken (lees: recessie) als deze dalen.
Maar iedere keer als er problemen dreigen of een recessie al begonnen is, grijpt de Amerikaanse overheid in en schieten de uitgaven (en het begrotingstekort, rode lijn) omhoog.
Daardoor nemen ook de schulden van de Amerikaanse overheid toe, waardoor de jaarlijkse rentebetalingen toenemen en daardoor stijgt in theorie het begrotingstekort verder. Die stijging van het begrotingstekort moeten ze met nieuwe schulden dichtmaken… enzovoort.
Het op schulden gebouwde financiële systeem is fragiel en dat maakt de “vlucht naar schaarste” die we momenteel zien (kopen van bitcoin, aandelen, vastgoed, goud) niet meer dan logisch.
Dit was het alweer voor deze editie!
Groetjes en tot de volgende,
Thom
Disclaimer: ik doe uiteindelijk ook maar wat. Zie mijn verhalen vooral als een vorm van vermaak en zeker niet als beleggingsadvies. Het volgen van mijn handelingen is volledig op eigen risico. De kans is aanwezig dat al je zuurverdiende spaarcenten in rook opgaan als je mijn ideeën kopieert. Wees dus voorzichtig en doe mij vooral niet na.
Zeer mooi informatief verhaal. Bedankt hiervoor !
Een stuk positiever dan je vorige stukken, Thom. Mooi om te zien hoe je beide kanten belicht om zo een compleet totaalplaatje te geven. Maar...wat heeft volgens jou de overhand, de negatieve (recessie, werkloosheid etc) of positieve (renteverlagingen, stijgende liquiditeit macro-economische signalen?