Waarom bitcoin in 2025 naar $192.000 kan stijgen
Waar ligt de top voor bitcoin? Hebben de inflatiecijfers van gisteren impact op de bullrun? En hoe gezond is de huidige bullmarkt nog?
Geachte investeerders,
De financiële markten kregen gisteren een oppepper na het inflatierapport uit de Verenigde Staten.
Hoewel de consumentenprijsindex (CPI) op bepaalde punten hardnekkiger bleek dan verwacht, waren beleggers duidelijk voorbereid op slechter nieuws. Dat bleef uit. De inflatiecijfers waren grotendeels in lijn met de verwachtingen, waardoor bitcoin weer boven de $100.000 sprong, en ook de aandelenmarkten positief eindigden.
Daarbovenop steeg de kans op een renteverlaging van de Amerikaanse centrale bank op 18 december tot bijna 100%.
Toch roept dit vraagtekens op: waarom verlaagt de Amerikaanse centrale bank de rente, terwijl de economie ijzersterk oogt, de inflatie een blijvend probleem is, en de S&P 500 en Nasdaq continu all-time highs maken.
Hoewel een renteverlaging volgende week onnodig lijkt, heeft het weinig zin om hier te veel op te focussen. De rentevergaderingen op 29 januari en 19 maart zijn namelijk veel belangrijker.
Waar we volgende week waarschijnlijk een renteverlaging van 25 basispunten krijgen, verwacht de markt voor de vergadering van 29 januari een pauze. Na volgende week ligt de beleidsrente van de Amerikaanse centrale bank waarschijnlijk op 4,25%-4,50% en de markt ziet een kans van +77,7% dat het daarbij blijft.
Een rentepauze op 29 januari lijkt mij ook het meest waarschijnlijke scenario. Dit betekent dat we vanaf 18 december tot minimaal 19 maart (de volgende vergadering) geen nieuwe renteverlagingen zien.
De economie normaliseert
In die periode van drie maanden verwacht ik een "normalisatie" van de Amerikaanse economie.
De huidige rente op consumentenleningen, bedrijfsleningen en hypotheken is relatief hoog. Geld lenen is momenteel relatief duur. Dit remt economische activiteit en drukt inflatie omlaag. Met andere woorden: het ideale scenario voor de Fed – een zachte landing zonder recessie – lijkt werkelijkheid te worden.
Voor bitcoin, aandelen en andere risicovolle beleggingen zou dit het beste scenario zijn.
Vertrouwen in de economie blijft hoog
Het vertrouwen in de Amerikaanse economie is enorm, zoals blijkt uit de Chicago Fed National Financial Conditions Index (NFCI, witte lijn). Deze index is gebaseerd op 102 indicatoren die risicobereidheid en toegang tot kapitaal meten.
Hoe lager de NFCI, hoe groter het vertrouwen in de economie. Als de NFCI onder zijn 28-weekse exponentiële gemiddelde (rode lijn) zakt en blijft dalen, is dat een positief signaal voor risicobeleggingen.
Na de bearmarkt gaf deze index in december 2022 een eerste groen licht, en in april 2023 een definitief signaal. Wil je meer weten over deze indicator? Lees voor een meer uitgebreide uitleg deze editie van De Geldpers.
Deze indicator suggereert momenteel dat de financiële omstandigheden in toenemende mate gunstig zijn voor risicobeleggingen als bitcoin en aandelen.
Verandering op komst?
Natuurlijk kan daar op de korte termijn wat verandering in komen, waardoor de bulls even tegen wat weerstand aanlopen. Bijvoorbeeld door de waarschijnlijke rentepauze van 18 december tot 19 maart.
Als gevolg van het bijna euforische gevoel over de Amerikaanse economie en aandelenmarkt, verwacht de markt voor 2025 en 2026 bijna geen renteverlagingen.
Daardoor bestaat de kans dat de economische groei de komende maanden wat zakt richting de +2,0% - wat overigens nog steeds goed is - waardoor de Amerikaanse centrale bank wat meer ruimte krijgt om de rentes te verlagen.
Zolang er geen economische schok plaatsvindt, blijft het fundament voor de bullmarkt sterk. Mijn basisscenario is dan ook dat we nog een paar maanden van koersstijgingen voor de boeg hebben.
Waar kan bitcoin op eindigen deze bullmarkt?
Dat brengt ons natuurlijk bij de volgende vraag. Waar gaat de bitcoin koers eindigen deze bullmarkt?
Hoewel het onmogelijk is om daar met zekerheid uitspraken over te doen, zijn er indicatoren waarmee je scenario’s kunt schetsen. Zo heb ik de onderstaande indicator in elkaar gezet.
De groene lijn vertegenwoordigt de bitcoin koers in Amerikaanse dollars, gedeeld door de rollende 365-daagse VWAP.
De rollende 365-daagse VWAP (Volume Weighted Average Price) is een gemiddelde prijs van een asset over de afgelopen 365 dagen, waarbij meer gewicht wordt gegeven aan dagen met meer handelsvolume.
"Volume Weighted" betekent dat de prijs van een dag met veel handel zwaarder meetelt dan een dag met weinig handel.
"Rolling" betekent dat het een voortschrijdend gemiddelde is: het kijkt steeds naar de meest recente 365 dagen en schuift dagelijks door.
Het wordt vaak gebruikt door traders en analisten om te zien wat een "eerlijke" gemiddelde prijs is geweest, rekening houdend met hoeveel er op verschillende prijzen gehandeld werd. Het geeft een langetermijnbeeld dat minder gevoelig is voor korte termijn schommelingen.
Zoals je kunt zien, bereikte de bitcoin koers in het verleden vaak zijn top zodra deze driemaal hoger stond dan de rollende 365-daagse VWAP. Momenteel ligt de verhouding op 1,57, en bij een score van 3,0 zou dat neerkomen op een koers van ongeveer $192.000.
Een bitcoin koers rond de $192.000 aan het einde van deze bullrun klinkt voor mij zeker niet onrealistisch.
Maar let op: deze indicator zegt niets over hoelang de bullrun nog duurt. Het geeft simpelweg aan wanneer bitcoin oververhit of overgewaardeerd zou raken in vergelijking met zijn historische koers.
Als bitcoin heel snel stijgt en de koers driemaal hoger ligt dan het op volume gewogen gemiddelde van de afgelopen 365 dagen, dan betekent dat simpelweg dat investeerders met grote hoeveelheden virtuele winsten zitten.
Historisch gezien vonden beleggers die “koerswinstverhouding” voor bitcoin dus voldoende om te gaan verkopen.
Dat we nu op een score van 1,57 staan en in voorgaande bullmarkten de 3,00 hebben aangetikt, betekent echter niet automatisch dat we weer naar dat niveau gaan.
Wil je deze indicator zelf gebruiken? Stuur me een bericht, dan deel ik graag het script voor TradingView. Daarmee kun je de indicator eenvoudig onder je grafiek plakken.
Dit was het alweer voor deze editie!
Veel dank voor het lezen, en graag tot maandag voor de volgende.
Groetjes en een fijn weekend alvast,
Thom
Disclaimer: Mijn verhalen zijn bedoeld ter vermaak en niet als beleggingsadvies. Het volgen van mijn handelingen is volledig op eigen risico.
Hi Thom, dát is nog eens een fraai kerstkado🤓? Graag ontvang ik die indicator. Naast pi cycle, mvrv en rolling vwap (geweldige naam) moet de kans van succes toch toenemen zou je denken🥂🥳. Fijne feestdagen met je dierbaren!
Hoi Thom,
Zou ik de indicator van jou mogen? Alvast erg bedankt.
Groet Roel.